Proprietà rischi nel riflettori

Sviluppatori oltremare con esposizione soggiorno positiva tra recessione. Con Uma Shankari Business Times Singapore

La proprietà delle imprese è giunto il cerchio per sviluppatori elencati qui. A pochi anni fa, con i prezzi dei terreni in ripresa e l'intensificazione della concorrenza a Singapore, molte società immobiliari avventurato in inutilizzato mercati d'oltremare in cerca di migliori rendimenti. La loro unità d'oltremare fiorita. E per il passato pochi anni, queste unità sono state ingrasso linee di fondo di molte imprese di proprietà qui.

Mentre il corso è stato buono, non vi è stata una tendenza, quando si è trattato di valutazione di tali imprese, a trascurare il comunemente riconosciuto i rischi insiti in mercati in via di sviluppo - come ad esempio cambiare ambienti normativi e la tendenza degli investitori stranieri a fuggire quando il corso diventa anche un po 'grezzi. Ma ora, con i mercati immobiliari in Cina (e in misura minore Vietnam) prendendo una battitura - dovuto in parte alle azioni dei poteri pubblici - i rischi sono stati gettati alla ribalta ancora una volta.

La scorsa settimana, la Cina Vanke, la Cina il più grande di cui promotore, ha registrato un 35 per cento la sua discesa in agosto la vendita di immobili. Lo sviluppatore riferito anche ridurre i prezzi al Nanchino, Canton, Shanghai e Pechino con ben il 20 per cento. Poco dopo, emerse notizie di altri sviluppatori seguente esempio con una riduzione sostanziale dei prezzi.

Non ci sono segni di rafforzare il governo cinese a porre fine alla crisi del mercato immobiliare. In un annuncio da parte della Banca popolare della Cina alla fine di agosto, la banca centrale ha continuato a rivolgersi a banche commerciali per rafforzare la loro attività di prestito alle proprietà sviluppatori e ha ribadito la sua frena su prestiti bancari per terra acquisti direttamente dagli sviluppatori.

'Noi pensiamo recenti riduzioni di prezzo potrebbe ulteriormente deprimere i prezzi degli immobili residenziali e portare alla prolungata debolezza già in difficoltà in un mercato immobiliare in Cina altri sviluppatori maggio prezzi inferiori per le loro proprietà e gli acquirenti sono suscettibili di evitare il mercato su timori di ulteriori riduzioni dei prezzi,' OCBC detto per gli investimenti di ricerca analista Foo Sze Ming.

In Vietnam, i prezzi potrebbero anche capo sud. Come in Cina, in Vietnam, il governo sta combattendo l'inflazione con varie misure di regolamentazione per raffreddare l'economia. Una crisi di liquidità significa anche che i più piccoli e non rinomati sviluppatori potrebbe essere costretta ad uscire dal mercato.

Molti Singapore società immobiliari quotate sono mirati Cina, del Vietnam, e anche l'India, un altro mercato emergente, per l'espansione nel corso degli ultimi anni. Ora, con il mercato immobiliare di Singapore di prendere una pausa, gli sviluppatori con grandi partecipazioni in questi mercati emergenti, come CapitaLand, Keppel Land e GuocoLand, devono assicurare che gli investitori non hanno troppo allungato stessi.

Parzialmente in risposta al negativo newsflow sulla Cina del mercato immobiliare nel corso delle ultime settimane, con l'esposizione di proprietà delle scorte in quel paese sono stati puniti dal mercato nel corso della settimana passata. Aggiungere al problema è stato l'attuale turbolenza dei mercati azionari globali.

Ma guardando avanti, gli analisti sono gettando loro peso dietro gli sviluppatori che hanno soggiornato mettere a Singapore. Kim Eng ricerca, per esempio, ha detto ieri che raccoglie i suoi per il settore sono di proprietà Singapore-centric sviluppatori Città Sviluppi e Wing Tai come beta gioca per un recupero nel mercato immobiliare di Singapore in futuro.

Da parte loro, gli sviluppatori, con attività nei mercati emergenti sono stati di puntamento per il forte fondamentali in questi paesi. Crescente classe media, l'aumento del reddito disponibile e alloggi affordabilities nonché la rapida urbanizzazione sono tutti i principali driver per la domanda immobiliare, dicono. Alcuni sottolineano inoltre che la loro esposizione oltremare non è grande come la loro presenza nella relativamente più stabile di Singapore.

'CapitaLand l'esposizione in Cina è equilibrata con l'esposizione al residenziali, commerciali, di vendita al dettaglio, di soggiorno e di manutenzione dei servizi finanziari in più regioni,' ha detto Lim Ming Yan, chief executive di CapitaLand Cina. Al 30 giugno 2008, CapitaLand attivi in Cina, è venuto a circa $ 7,4 miliardi e rappresentava il 27 per cento del totale delle attività CapitaLand.

CapitaLand la presenza in Vietnam, d'altro canto, è molto più piccolo, lo sviluppatore ha detto. 'CapitaLand relativamente precoce è in espansione in Vietnam e la nostra esposizione attuale è poco meno di un per cento del totale del gruppo di bilancio,' ha detto Chen Lian Pang, direttore generale per il Sud-est asiatico per CapitaLand commerciale.

Allo stesso modo, sia Keppel Land GuocoLand e hanno sottolineato che i loro portafogli sono equilibrati.

Alcuni sviluppatori, seduta su un mucchio di denaro, sono anche l'occasione per la caccia in difficoltà per le attività che potrebbero salire a prezzi bassi. 'Sto ancora cercando di acquistare in questi mercati (Cina e Vietnam), ma solo se il prezzo è giusto,' ha detto uno sviluppatore BT. Se piccoli sviluppatori sono costretti a vendere a causa di rifinanziamento o di altre questioni, più grande società può acquistare beni e attendere per il mercato di girarsi, ha detto.

CapitaLand condiviso il punto di vista. Con la sua forte stato patrimoniale, il promotore è in una buona posizione per trarre vantaggio dal mercato attuale di continuare ad espandere selettivamente in Cina e in Vietnam, ha detto.

shankari@sph.com.sg