Risiken Property zurück im Rampenlicht

Entwickler mit überseeischen Exposition Aufenthalt mitten in Abschwung optimistisch. Mit Uma Shankari Business Times Singapur

Das Anwesen Geschäft hat sich der Kreis für börsennotierte Entwickler hier. Vor ein paar Jahren, mit den Land-Preise für den Aufschwung und Intensivierung des Wettbewerbs in Singapur, viele Immobilien-Gesellschaften in Übersee wagte ungenutztes Märkte auf der Suche nach besseren Renditen. Ihre in Übersee Einheiten blühte. Und für den letzten Jahren, diese Einheiten wurden Mast der unteren Zeilen von vielen Firmen hier Eigentum.

Während der laufenden gut war, gab es eine Tendenz, wenn es um die Bewertung solcher Unternehmen, zu übersehen, die gemeinhin anerkannten Risiken in sich entwickelnden Märkten - wie sich verändernden rechtlichen Rahmenbedingungen und die Tendenz der ausländischen Investoren zu fliehen, wenn es schwierig wird sogar ein etwas rauh. Aber jetzt, mit der Immobilienmärkte in China (und in geringerem Maße Vietnam), die ein Schlagen - zum Teil auf staatliche Maßnahmen - die Risiken werden ins Rampenlicht erneut.

Letzte Woche, China Vanke, Chinas größten börsennotierten Immobilien developer, berichtete ein 35 Prozent Rückgang in seiner August Immobilienverkäufen. Der Entwickler auch Berichten zufolge die Preise in Nanjing, Guangzhou, Shanghai und Peking von so viel wie 20 Prozent. Bald nach, Nachrichten heraus, der andere Entwickler folgende Anzug mit erheblichen Preissenkungen.

Es gibt keine Anzeichen für die chinesische Regierung einen Schritt aus, um den Einbruch des Immobilienmarktes. In einer Ankündigung der People's Bank of China im späten August, die Zentralbank weiter, um über kommerzielle Banken zur Verschärfung ihrer Kreditvergabe an Bauträger angepasst und seine Einschränkungen für Bankdarlehen direkt für Land-Käufe von Entwicklern.

"Wir sind der Meinung, den letzten Preissenkungen könnten weiter drücken Preise von Wohnimmobilien und führen zu längeren Schwäche in einem bereits kränkelnde China Immobilien-Markt wie andere Entwickler Mai unterboten die Preise für ihre Eigenschaften und die Käufer sind wahrscheinlich zu vermeiden, den Markt auf Anliegen der weitere Preissenkungen," sagte OCBC Investment Research Analyst Foo Sze Ming.

In Vietnam, die Preise könnten auch Kopf Süden. Wie in China, die Regierung in Vietnam ist die Bekämpfung der Inflation mit verschiedenen regulatorischen Maßnahmen zur Abkühlung der Wirtschaft. Eine Liquidität Crunch bedeutet auch, dass kleinere und nicht-renommierten Entwickler könnten gezwungen werden, aus dem Markt.

Viele Singapur börsennotierte Immobilien-Gesellschaften haben gezielte China, Vietnam, und auch Indien, einem anderen aufstrebenden Markt, für eine Expansion in den letzten Jahren. Jetzt, mit dem Immobilien-Markt in Singapur eine Pause, Entwickler mit großen Herausforderungen in diesen aufstrebenden Märkten, wie z. B. CapitaLand, Keppel Land und GuocoLand, haben zu gewährleisten, Investoren, dass sie nicht über-streckte sich.

Teilweise als Reaktion auf die negativen NewsFlow über China-Immobilien-Markt in den letzten Wochen, Eigentum Bestände mit Exposition in diesem Land wurden die Schuldigen bestraft der Markt in den letzten Wochen. Hinzufügen des Problems wurde die aktuelle globale Aktienmarkt Turbulenzen.

Aber Blick auf die Zukunft, Analysten sind werfen ihr Gewicht hinter die Entwickler, die blieb in Singapur. Kim Eng Forschung, zum Beispiel, sagte gestern, dass seine Picks für den Sektor sind Singapur-centric Bauträger City Entwicklungen und Wing Tai als Beta spielt für eine Erholung in den Singapur-Immobilien-Markt in der Zukunft.

Jeweils für ihren Bereich, Entwickler mit Vermögenswerten in den aufstrebenden Märkten wurden, die auf die starken Fundamentaldaten in diesen Ländern. Wachsende Mittelschicht, steigende verfügbare Einkommen und Wohnraum affordabilities sowie rasche Verstädterung sind alle wichtigen Treiber für Immobilien-Nachfrage, sagen sie. Einige weisen auch darauf hin, dass ihre überseeischen Exposition ist nicht so groß wie ihre Präsenz in den relativ stabiler Singapur.

"CapitaLand der Exposition in China ist ein ausgewogener ein mit der Exposition gegenüber den Wohn-, Geschäfts-, Einzelhandels-,-Residenz-und Finanzdienstleistungen über mehrere Regionen", sagte Yan Ming Lim, Chief Executive von CapitaLand China. Zum 30. Juni 2008, CapitaLand das Vermögen in China kamen bis zu einem gewissen 7,4 Milliarden Dollar und machten 27 Prozent der CapitaLand der Bilanzsumme.

CapitaLand, die Präsenz in Vietnam, auf der anderen Seite, ist viel kleiner, der Entwickler gesagt. "CapitaLand ist relativ früh in der Expansion in Vietnam und unsere aktuellen Exposition ist knapp ein Prozent der Gruppe der Bilanzsumme", sagte Chen Lian Pang, Chief Executive für Süd-Ost-Asien für CapitaLand Commercial.

Ebenso, beide Keppel Land und GuocoLand wurde betont, dass ihre Portfolios sind ausgewogen.

Einige Entwickler, sitzt auf einem Stapel von Bargeld, sind auch diese Gelegenheit nutzen, um Jagd auf notleidende Aktiven konnten sie abholen zu sehr günstigen Preisen. "Ich bin noch auf der Suche zu verkaufen in diesen Märkten (China und Vietnam), aber nur, wenn der Preis stimmt", sagte ein Entwickler BT. Wenn kleinere Entwickler sind gezwungen zu verkaufen, weil der Refinanzierung oder andere Fragen, größere Unternehmen kaufen konnte Vermögenswerte und warten Sie auf den Markt, um rund, sagte er.

CapitaLand teilt die Ansicht. Mit seiner starken Bilanz, der Entwickler ist in einer sehr guten Position, um die Vorteile des aktuellen Markt weiter zu expandieren selektiv in China und Vietnam, sagte er.

shankari@sph.com.sg