الملكية المخاطر في دائرة الضوء

المطورين مع البقاء في الخارج تعرض تفاؤلا وسط الانكماش. من جانب اوما Shankari بيزنس تايمز السنغافورية

الممتلكات التجارية قد دارت دورة كاملة لمطوري المذكورة هنا. وقبل بضع سنوات ، وأسعار الأراضي على قدم وساق ، وتكثيف المنافسة في سنغافورة ، والعديد من الشركات العقارية وغامر في الخارج مستغلة في الأسواق بحثا عن عوائد أفضل. ازدهرت وحدة في الخارج. وخلال السنوات القليلة الماضية ، كانت هذه الوحدات تسمين أسفل خطوط الملكية للعديد من الشركات هنا.

في حين تسير جيدا ، كان هناك اتجاه ، وعندما جاءت لتقييم هذه الشركات ، والتغاضي عن الشائع بين اعترفت المخاطر الكامنة في الأسواق النامية -- مثل تغيير البيئات التنظيمية وميل المستثمرين الاجانب على الفرار عندما يحصل حتى الذهاب خشنة بعض الشيء. ولكن الآن ، مع أسواق العقارات في الصين (وإلى حد أقل فيتنام) اتخاذ الضرب -- ويرجع ذلك جزئيا إلى الإجراءات الحكومية -- هذه المخاطر يجري ألقيت في دائرة الضوء مرة أخرى.

في الأسبوع الماضي ، Vanke الصين ، والصين قائمة أكبر شركات التطوير العقاري ، عن حدوث انخفاض بنسبة 35 في المائة في آب / أغسطس مبيعات العقار. المطور أيضا خفض الاسعار فى نانجينغ وقوانغتشو وشانغهاى وبكين بنسبة كبيرة تصل إلى 20 في المائة. بعد فترة وجيزة ، وترددت انباء عن غيرها من شركات التطوير أسوة تخفيضات كبيرة في الأسعار.

ليست هناك دلائل على ان الحكومة الصينية تتخلص لوقف الهبوط في سوق العقارات. في بيان صادر عن بنك الشعب الصينى فى اواخر اغسطس ، والبنك المركزي واصل الكلمة لتشديد البنوك التجارية على الاقراض لمطوري العقارات وعبر من جديد عن القيود على القروض المصرفية لشراء الأراضي مباشرة من قبل المطورين.

'نعتقد أن التخفيضات الأخيرة في الأسعار يمكن أن المزيد من الضغوط على أسعار العقارات السكنية لفترات طويلة وتؤدي إلى ضعف المريض أصلا في الصين سوق العقارات وغيرها من شركات التطوير قد تقوض أسعار ممتلكاتهم والمشترين ومن المرجح أن تتجنب السوق بسبب المخاوف من المزيد من التخفيضات ،' وقال المحلل بحوث الاستثمار OCBC سزي فو مينغ.

في فيتنام ، ويمكن أيضا أن الأسعار تتجه جنوبا. كما في الصين ، والحكومة فى فيتنام هو مكافحة التضخم مع مختلف التدابير التنظيمية لتهدئة الاقتصاد. وثمة نقص السيولة التي تعاني منها ويعني أيضا أن أصغر وغير السمعة المطورين قد تضطر للخروج من السوق.

سنغافورة العديد من الشركات العقارية المدرجة استهدفت الصين وفيتنام ، وكذلك الهند ، وأخرى في الأسواق الناشئة ، للتوسع خلال السنوات القليلة الماضية. الآن ، مع سوق العقارات في سنغافورة اتخاذ وقفة حاسمة مع مطوري حصص كبيرة في هذه الأسواق الناشئة ، مثل شركة كابيتالاند ، Keppel الأراضي وGuocoLand ، لإعطاء المستثمرين انهم لا تفوق قدراته أنفسهم.

في اطار الرد على اعمال newsflow السلبية عن سوق العقارات فى الصين على مدى الأسابيع القليلة الماضية ، مع تعرض اسهم العقارات في هذا البلد قد تعرض لعقوبات من جانب السوق خلال الاسبوع الماضي. مشيرا إلى أن المشكلة الحالية لسوق الأسهم العالمية من الاضطراب.

ولكن التطلع إلى المستقبل ، والمحللين رمي ثقلها وراء هذه المطورين الذين أقاموا في سنغافورة. كيم المهندس البحوث ، على سبيل المثال ، قال امس ان يختار للقطاع سنغافورة تركز على التطوير العقاري لمدينة التطورات وجناح تاي بيتا كما يلعب لحدوث انتعاش في سوق العقارات في سنغافورة في المستقبل.

من جانبهم ، مع مطوري الأصول في الأسواق الناشئة قد تشير إلى أسس قوية في هذه البلدان. تنامي الطبقات الوسطى ، وزيادة الدخول المتاحة والإمكانيات المتاحة في السكن ، فضلا عن سرعة التحضر هي الدوافع الرئيسية لجميع العقارات والطلب ، يقولون. البعض أيضا أن أشير إلى أن التعرض في الخارج ليست في حجم وجودها في أكثر استقرارا نسبيا في سنغافورة.

'كابيتالاند تعرض في الصين متوازن مع التعرض لالسكنية والتجارية والتجزئة ، والخدمات والإقامة وقطاعات الخدمات المالية عبر عدة مناطق ، وقال ليم يان مينغ ، الرئيس التنفيذي لشركة كابيتالاند الصين. في 30 يونيو 2008 ، كابيتالاند أصول في الصين وصل الى 7.4 مليار دولار وتمثل 27 في المائة من مجموع أصول كابيتالاند.

كابيتالاند تواجد في فيتنام ، من جهة أخرى ، هو أقل من ذلك بكثير ، وقال المطور. 'كابيتالاند نسبيا في مرحلة مبكرة من التوسع في فيتنام والحالي في ظل التعرض ليست سوى واحد في المائة من إجمالي المجموعة الميزانية العمومية ، وقال ليان تشن بانغ ، المدير التنفيذي لجنوب شرق آسيا لكابيتالاند التجاري.

وبالمثل ، على حد سواء Keppel الأراضي GuocoLand وأكدت أن هذه المحافظ المتوازنة.

بعض المطورين ، ويجلس على كومة من النقد ، كما أنتهز هذه الفرصة للبحث عن أصول بالأسى يمكن التقاط بأسعار منافسة. أنا لا تزال تتطلع لشراء في تلك الأسواق (الصين وفيتنام) ولكن فقط اذا كان السعر مناسبا ، 'بريتيش تيليكوم وقال المطور. إذا كان أصغر المطورين يضطرون لبيع بسبب إعادة تمويل أو غيرها من القضايا ، ويمكن شراء أكبر الشركات والأصول وتنتظر السوق للدوران في المكان ، قال.

كابيتالاند يشاطر الرأي. مع ميزانية قوية ، والتطوير في وضع جيد جدا يمكنه من الاستفادة من السوق الحالية على مواصلة توسيع انتقائي في الصين وفيتنام ، بحسب البيان.

shankari@sph.com.sg